长沙白癜风医院 http://www.baidianfeng51.cn/日期：年8月9日：各位领导、各位投资者晚上好，我是刘晨明，今天是我们关于“专精特新”电话会议的下半场，昨天七点半我们召开了“专精特新”上半场，昨天晚上是七各行业团队，今天晚上也有七个团队行业更新一下“专精特新”挖掘。昨天有电话会议，可能部分领导没有参加，我们策略这边再跟各位领导汇报一下我们为什么要在“专精特新”这个方向里寻找机会？这里面我觉得主要有两个背景：一是我们对于未来风格的判断，这也是近期讨论比较多的，因为在最近一段时间整个市场的风格出现了极致化之后比较明显的波动，风格上的漂移波动，让大家会想未来的风格是否还适合“专精特新”这类的公司。首先我觉得当前是风格的修复，主要来自于*策边际变化的预期，包括大家看到今天对于债券可能要在下半年加速发行，再包括之前我们看到*治局会议里也提到要在今年年底、明年年初推动实务工作量的形成，说白了地方*府投资能够落地，这些方面都算作预期修复的因素，导致之前跌幅比较大和总量经济、加杠杆相关的，可能有底部位置的超跌反弹。我们不认为它会构成风格上的反转，核心还是取决于目前这个位置上我们没有观察到马上要全面刺激加杠杆的迹象。年初、年疫情在房地产全面放松、地方*府全面放松，这是没看到的，我们在债券发行上按部就班的推进，把年底、年初的工作量体现出来。而且大家也可以看到*治局会议里提到财*这块更多的是兜底地方*府的三保，这就意味着所有发债的钱肯定是用来保民生、保就业、保地方*府运营、还本付息、发工资。这些都保证才有多余的资金进行更进一步的投资，也就是说我们看到他讲的年底、年初形成实务工作量，而不是马上开始全面刺激。包括今天央行工作报告对于房地产的提法，不以它作为短期经济刺激的手段和工具，也还比较明确，现阶段对于地方*府和地产的杠杆应该说还是压制的状态，如果传统领域不能全面加杠杆，我觉得最多是风格上的平衡或是修复，而不构成反转，这是我觉得重要的前提。在“专精特新”这些中小公司里寻找机会，我觉得还是下一个阶段的主旋律。二是为什么我们在“专精特新”这个事上现阶段比较重视？很多客户也会提到年第一批去年第二批，每年都有一批“专精特新”的公司，7月底出了第三批，为什么现在更加重视？主要是这个事上升的级别越来越高了。7月下旬提出第三批名单以后，贺总理主持的中小企业发展会议，专门为“专精特新”站台，再到7月30日的*治局会议，第一次*治局会议里写到发展“专精特新”的中小企业。随后再到上周的新闻联播提到“专精特新”，大家发现这个级别拔得比原来高很多，原来工信部出一批名单，现在*治局会议中央的部署上，这个可以引起重视的问题，“专精特新”的筛选毕竟还是地方*府筛选，工信部最终确定，公司的质量说实话是参差不齐的，全部名单里多家公司，我们筛选下来有家出头的上市公司，这家上市公司的质量也是参差不齐的，我们还要更进一步的遴选。下面把时间交给各行业的首席，“专精特新”里看能不能帮大家选到相对质地优秀的品种供各位领导参考。有请电子行业分析师潘暕。：昨天晨明给“专精特新”所有公司的列表，我大致梳理了一下，有些公司质地参差不齐，我觉得有几点是比较重要的：第一，“专精特新”名单里有一个晶体，最近我们也开了几次电话会议，IoT主题下的晶振，对表的科技有泰晶科技，晶振的重视程度还是会放在很重要的位置。因为它是地方*府报的名单，这个名单里只有惠伦，泰晶也是质地非常好的，我们也是重点覆盖泰晶。第二，里面有两家公司我觉得引起我的重视，一个是南亚新材、中芯科技，在5G、基站、未来5G通讯甚至未来的6G，通信板块里来说高频覆铜大家比较重视。上半年大家找的主要是涨价，通用型或是大中型的覆铜板，高频覆铜板大家会忽视，未来成长性来说还是高频覆铜板成长性会更强。第三，我看到有金立股份、长城科技都是笔记本领域，他们做的是笔记本领域偏成熟的制程为什么也放在里面？笔记本、平板原来都是台系厂商做，相对来说大陆公司都是做的手机供应链，年很多大陆公司上市都没有做笔记本，代工体系所决定的，他们两家在里面是笔记本领域有很多的行业空间做，包括平板，偏中大尺寸的领域。我们推荐的包括闻泰，在笔记本和平板上量会非常快，包括10号小米的发布会，时隔两年，小米第一次又发布了平板的产品，也是和闻泰相关的产品。笔记本领域还有一个是近期推的小市值公司同兴达，平板和笔记本领域的放量。第四，力鼎光电、复方微（音），这块主要是指安防，安防领域一直比较推荐大华，会在不同的环节有做镜头的，有做IPD相关的芯片，海康、大华，华为被禁止以后安防领域的市场会放出来非常大，这块整体的空间也会比较大。镜头这块，我们看到明显偏安防领域的份额大家都有提升，包括联合、永芯（音）都不错，这是整条产业链需要得到重视，安防除了监控还会渗透很多的领域。第五，芯片，芯片相关、半导体相关的材料、设备、新的工艺和小的设计公司也是这一轮“专精特新”名单里比较多的，包括捷捷微电、力合微、利扬芯片、明微电子、南大光电、神工股份、芯朋微，很多公司是我们覆盖的公司，包括利扬我们刚覆盖，明微3月份就覆盖了。光刻胶争论很多国家的扶持力度会非常大，会持续的扶持，材料和设备的国产化已经是确定的，神工股份的业绩也非常好。“专精特新”跟半导体主推的逻辑是非常相似的，主抓材料设备是重要的主线，接下来是偏模拟类的公司、偏设计类的公司、芯片设计类的公司会走出小公司长大的机会，这是我觉得可以抓的。包括一些特殊工艺，比如说捷捷微电是功率相关，功率半导体用得最多的很多是汽车，未来的成长空间还会非常大，我自己梳理的话，这些领域会比较重要。：各位投资者晚上好，我是机械团队的分析师朱晔，“专精特新”的名单上有比较多的设备公司。从科创板创立以来，它对于高端制造有比较明显的倾斜，40多家的机械公司里精选了一些很不错，并且大部分都是有所覆盖，分为几条主线，或是我们也可以看到，包括科创板、主板对于高端制造这块主要的扶持方向。第一个方向是核心零部件，核心零部件这块我们重点推荐的是亿瑞科技，欧科亿和华锐精密，亿瑞科技是做X光探测设备的核心部件，欧科亿和华锐主要是做数控刀具，我们国家的数控刀具还是有非常强的国产化以及出口替代的路径要走，欧科亿和华锐是属于这个赛道上的佼佼者。首先看亿瑞科技，今年开始会看到这个公司本身非常显著的变化，兑现得很快，非医疗领域的X射线探测器的应用拓展，可以说很快，我们可以从报表中看到，因为它现在也披露中报了，报表中可以看到它的变化。原来主体的业务是集中在医疗领域，医疗领域如果我们看今年上半年，因为去年毕竟有疫情的影响，X摄像影像探测器是疫情受益的，所以去年的基数比较高，他的增速相对没那么快，有一些普放有线和普放无线是略有增长的状态。去年高基数的情况下，公司还是实现了非常可观的增长，主要的增量来自于哪里？一块来自于工业领域，工业领域现在是通过一家名叫振业科技的公司，当然也不完全是这家，进入了锂电领域，锂电的产线上有相对比较重要的环节，就是对于电芯制作完成以后，比如说极片的对极度进行测试，这块用的就是X射线的测试方式。公司这块业务去年上半年是万，今年上半年已经达到了万的水平，这是一块比较明显的增量。另外一块是齿科，齿科比如说我们去口腔门诊，比较多的齿科应用，去年这块基本上都是进口的，今年公司上半年实现大概万左右的收入。可以看到公司影像探测设备有非常强的横向拓展能力，我们对于这个公司年的盈利预测大概是4个亿左右的水平，之前3.2个亿的基础上有所上调，明年的业绩大概是6个亿左右的水平，对应的估值是75倍和49倍。如果看PEG不超过1，亿瑞在核心零部件在新上市的公司中绝对是佼佼者。至于欧科亿和华锐精密这两个公司，在数控刀具领域未来还是有比较长足的，一个是进口替代的空间，另外一个是出口替代的空间，这两个公司也是半年度实现比较高度的增长。欧科亿同比80%左右的增长，华锐大概是60%左右的增长，考虑到去年三季度、四季度的基数和二季度是一样的，今年三季度和四季度环比二季度的出货还会有所提升，意味着今年三季度、四季度同比增速可能会更好。如果看到这两个公司的估值，欧科亿今年在37倍左右的水平，华锐精密现在大概是在42倍左右的水平。华锐公布半年度的报表以后确实有比较明显的下跌，之前给他比较高的估值是隐含了在增速上，大家会认为华锐应该比欧科亿来得更快，会有这样的预期。我们认为在当前的估值水平上，这两个公司我们都是推荐的，欧科亿除了刀具这块比较好的兑现，还有金属制品和棒材这块很好的兑现。去年上半年棒材制品出货吨左右，今年上半年已经做到吨，棒材一年的出货量有万吨的级别，公司粗放量大概可以做到吨的级别，未来这块有明显的增长空间。欧科亿这个位置上我们还是非常看好的。华锐经过上周比较深度的调整，估值回到比较合理的位置，这个位置上也还是不错，这是在刀具这块，核心零部件一个是影像探测器，另外一个是刀具。新能源装备由于时间有限不能有限，星云股份、金辰股份、杰普特，这三个公司各有各的强项。对于金辰大家相对比较熟悉，他在HGT的PECVT进步比较大，平均效率可以做到24%的水平，有比较明显的提升，和行业的之前做得比较好的公司在逐步缩小差距，未来三个月也会有比较多客户方面的催化剂。星云和杰普特大家相对比较陌生，杰普特我们认为今年的业绩大概在1.1亿，明年业绩在2个亿，明年的估值在30倍左右的水平，看到行业的平均估值，锂电设备的平均估值，明年是在46倍左右的水平，估值上他是有优势的。这个公司主要的看点是在锂电的核心零部件领域，激光器领域做比较好的国产替代，替代IPG和SPI，锂电行业的激光器就是进口，并且这块业务有比较好的利润水平，毛利大概是在70%以上，净利在40%到50%。公司去年下半年扩产线产能非常充足，同行IPG和SPI都有比较严重的缺货，公司花了一年的时间进入国轩、比亚迪和福能的供应体系，四季度会有相对比较大的客户落地，这块会贡献明年公司增长比较明显的弹性。星云有两点变化，储能这块的PCS做得是相对不错的，和宁德做的时代星云在山西大通的项目，另外是在福建晋江的项目，明年都会有比较不错的兑现。星云之前主要是做锂电池包的检测，并非锂电芯的检测，锂电池包的检测是锂电芯的1/10，最近突破的锂电芯的检测，拿到2.9亿组的订单，来自于宁德时代CATL，这些都是他比较重要的突破。如果从估值的角度看大概是50倍的水平，说不上便宜。这个公司在储能方面的布局，无论是发电侧还是在用电侧的布局，机械设备来看的话的确做得很领先。主线上不大明确，估值比较便宜的是思进智能，TTM26倍，动态估值在22倍左右，他做的冷吨机未来受益于新能源车对于零部件越来越多的用到轻量化，冷吨机加工越来越有优势。它会受益于这个趋势，今年下半年产能释放出来，今年下半年会实现比较高的增长，前期为什么股价有调整，二季度同比没什么增长，因为去年二季度基数比较高，一季度没业绩。今年的三、四季度应该会有比较可观的增长，至少40%到50%，匹配现在23倍左右的估值，估值上比较有吸引力。另外是联测科技明年大概是在30倍出头的估值水平，比较稀缺，在新能源车动力测试设备这块以及*工的航空发动机测试这块属于国内少数能做的，有比较大的进口替代空间，赛道卡得比较好。“专精特新”这块我们主要选出了这些公司，如果大家有兴趣会后可以随时交流。：大家好，我是有色的王小鹏，今天关于有色板块我们主要选择出四家公司，我这边主要是贵研铂业和大地熊，我这边先说一下贵研铂业，它是相对唯一一家贵金属从原材料、资源回收到贵金属相关新材料到全产业链唯一上市公司的稀缺标的，经过了过去几年大股东股权的改制，以及产业链的布局以后，现在进入高成长性的时间周期里，贵研铂业历史上是昆明贵金属研究所0年发起设立，也是有色里几家背靠研究所的上市公司，年控股股东变成贵金属集团，也是云南省贵金属新材料后续成长性的品牌。目前来看，它整个的子公司有11家，核心的主要是三大业务板块，包括贵金属相关新材料制造、包括资源回收利用和供给服务三大业务板块，其中收入利润占比最高的就是贵金属相关的新材料，贵金属新材料主要包括前驱体材料、催化材料和大家比较
